（圖片來源：全景視覺）
經濟觀察網 見習記者 張斌
2月20日晚，美的集團（000333.SZ）和小天鵝A（000418.SZ）雙雙公告稱，美的集團發行A股股份換股吸收合并無錫小天鵝事項獲得證監會無條件通過。公司股票將在2019年2月21日（星期四）上午開市起復牌。
2018年9月，美的集團就已籌劃吸收合并小天鵝事項。9月9日晚，美的集團、小天鵝A雙雙發布資產重組公告。10月23日晚，美的集團、小天鵝召開第一次董事會，董事會通過了擬換股吸收合并小天鵝的議案，隨后于11月22日召開第二次董事會并公告草案。本次美的集團換股吸收合并小天鵝，成交金額為143.83億元。
小天鵝是美的集團的洗衣機事業部，擁有美的和小天鵝兩大品牌，是美的旗下最為優質的資產之一。
不過，愛建證券分析師張志鵬認為，高端市場增長乏力，競爭對手從雜牌變行業巨頭海爾。現階段小天鵝在高速增長上已較為乏力，當前競爭對手已從雜牌、外資品牌變為行業巨頭海爾，尤其在高端市場上小天鵝雖然推出高端產品比佛利，單說洗衣機從功能、種類、數量方面弱于海爾的卡薩帝，且卡薩帝更是全品類的高端品牌，產品種類涵蓋洗衣機、冰箱、空調、廚電、生活電器等，小天鵝單品類發力難以抗衡。隨著競爭對手的改變，小天鵝以單一公司主體很難與之較高下。
張志鵬同時表示，通過吸收合并，美的集團利用小天鵝的品牌價值，增加美的產品的消費信任度，可以促進自身的發展。將小天鵝從“公司”變為“品牌”，品牌矩陣圖逐步清晰并完善，幫助美的集團滿足消費者個性化需求； 在面對海爾高端品牌卡薩帝以及美的自身推出的 AI 科技家電高端品牌 COLMO 時，小天鵝也能更好的找準市場定位。
此外，廣發證券認為，本次合并有助于優化美的集團內部資源，有利于避免同業競爭、消除關聯交易。 吸并小天鵝將更好的發揮各品類產品間的協同效應，有利于2019 年美的在多品牌架構、智能家居落地及海外市場三大方向取得更大的突破。
對于此次吸收合并，美的集團和小天鵝A公告表示，目前，公司尚未收到中國證監會出具的正式核準文件，公司將在收到中國證監會相關核準文件后另行公告。
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