現金流吃緊，應收賬款、負債率大幅攀升，實控人一個月內套現超3億，這是帝歐家居業績高增長的另一面。資料顯示，帝歐家居主要從事衛生潔具、建筑陶瓷兩大重要家居裝飾、裝修產品的生產、研發、銷售。

靚麗業績，上半年營收凈利雙增長

根據帝歐家居公布的2020年上半年業績顯示，公司上半年營收27.05億元，同比上升8.27%；歸屬上市公司股東凈利潤2.52億元，同比上升7.96%；每股基本收益0.665，同比上升7.73%；總資產達到83.56億元，同比上升19.34%。

回看去年，公司的業績也是相當亮眼。2019年公司實現營業總收入55.7億元，較上年同期增長29.29%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.67億元，較上年同期增長48.97%。對于公司2019年經營業績增長的原因，帝歐家居稱，公司的自營工程市場份額不斷擴大，零售業務持續增長。同時，公司在2019年度收到的政府補助，較去年同期增長。

據帝歐家居介紹，公司控股子公司歐神諾2019年實現營業收入50.06億元，與上年同期相比增長35.97%；實現凈利潤5.05億元，比上年同期增長42.05%，扣除合并攤銷費用影響2206.97萬元后，實現凈利潤為4.83億元。

現金流吃緊，應收賬款、負債率大幅攀升

靚麗的業績“外衣”下，現金流吃緊，應收賬款、負債率大幅攀升等是數據的另一面。

半年報數據顯示，帝歐家居賬面上的應收賬款為33.46億元，較年初的23.46億元增加42.62%，較2019年同期的17.5億元增長91.05%，公司稱系受疫情影響導致收款延遲所致。這一數據大大高于營收增速，這說明公司新增欠款在快速上升。

資產負債率方面，帝歐家居也從2017年的16.57%增長到2018年的44.29%，并進一步提升至2019年的47.98%。公司資產負債率在2018年度猛增，源于其完成了對歐神諾的收購。根據上市公司披露，其2019年的經營規模進一步擴大，工程業務快速增長，流動負債增加，導致資產負債率進一步上升。而2020年上半年，資產負債率已攀升至53.67%，其中短期借款13.19億元，一年內到期的非流動負債2.45億元，而公司的貨幣資金僅為6.54億元。

多重因素疊加，公司的現金流也明顯吃緊，2018年和2019年，帝歐家居經營活動產生的現金流凈額分別為0.61億元和2.69億元，2020年上半年該數據急轉直下至-4.38億元，下降幅度達到429.06%。

值得一提的是，今年4月12日公司曾發布定增預案，公司擬向碧桂園創投發行不超過2676.66萬股股份（含本數），募集不超過5億元（含本數）,資金全部用于補充流動性。然而到了8月14日，公司發布公告稱經協商一致公司與碧桂園創投簽署了《戰略合作暨非公開發行股份認購協議之終止協議》，對上述已簽署的協議予以終止。

實控人一個月內套現超3億

8月31日，公司發布了關于公司控股股東、實際控制人減持股份的預披露公告。公告披露公司控股股東、實際控制人劉進先生、陳偉先生、吳志雄先生計劃自本公告發布之日起 3 個交易日后的 6 個月內通過集中競價或大宗交易合計減持公司股份不超過 1,166.82 萬股，占上市公司總股本的 3%。

然而僅僅不到一個月的時間，這份減持計劃已經實施完成。9月28日，公司披露了關于公司控股股東、實際控制人減持股份完成的公告。公告顯示，劉進、陳偉、吳志雄在深圳證券交易所通過競價交易、大宗交易方式合計減持1166.82萬股，股份減少3%，權益變動后持股比例合計為41.13%。數據顯示，本次減持價格區間為28.36－29.59元/股，本次減持套現約3.38億元。

值得一提的是，在公司定增計劃終止后，公司公告了《公開發行可轉換公司債券預案》，擬募資不超過15億元，主要用于年產5000萬平米高端墻地磚智能化生產線二期、年產1300萬平米高端陶瓷地磚智能化生產線項目及補充流動資金。這一方案能否順利推進，我們將保持關注！